MiCA, Ευρωπαϊκή Ένωση και κρυπτοστοιχεία βρίσκονται στο επίκεντρο των εξελίξεων, καθώς το υφιστάμενο κανονιστικό πλαίσιο για τις αγορές κρυπτοστοιχείων (MiCA) τέθηκε σε πλήρη εφαρμογή στα τέλη του 2024. Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Ένωση δρομολογεί ήδη την επόμενη φάση της μεταρρύθμισης.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει ξεκινήσει ευρεία διαβούλευση με τους παράγοντες της αγοράς, υποβάλλοντας 86 κομβικά ερωτήματα που θα καθορίσουν τη δεύτερη έκδοση της νομοθεσίας (MiCA 2.0). Σύμφωνα με εκτιμήσεις της εξειδικευμένης συμβουλευτικής εταιρείας finReg360, το πρώτο προσχέδιο αναμένεται το 2027, ενώ οι νέες ρυθμίσεις προβλέπεται να εγκριθούν μεταξύ 2028 και 2029.
Στο επίκεντρο των Βρυξελλών βρίσκεται η αυξανόμενη σύγκλιση της αγοράς κρυπτογράφησης με το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα. Η ενσωμάτωση προϊόντων όπως τα τοκενοποιημένα ομόλογα και οι καταθέσεις σε τεχνολογία blockchain οδηγεί την ΕΕ να επανεξετάσει ακόμη και την παραδοσιακή αρχή της «τεχνολογικής ουδετερότητας».
Παράλληλα, εξετάζεται σοβαρά η εισαγωγή υποχρεωτικών τεστ αξιολόγησης γνώσεων για τους ιδιώτες επενδυτές πριν ξεκινήσουν τις συναλλαγές, με στόχο την ενίσχυση της προστασίας των καταναλωτών.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στην αναμόρφωση του πλαισίου για τα stablecoins. Η Κομισιόν εξετάζει την άρση της σημερινής απαγόρευσης παροχής αποδόσεων (τόκων) στους κατόχους τους, προσανατολιζόμενη σε ένα ενδιάμεσο μοντέλο παρόμοιο με εκείνο των ΗΠΑ και του Ηνωμένου Βασιλείου, όπου επιτρέπεται η επιβράβευση βάσει χρήσης και όχι αποταμίευσης.
Επιπλέον, συζητείται η παροχή πρόσβασης των εκδοτών stablecoins σε λογαριασμούς των κεντρικών τραπεζών για τη διακράτηση αποθεματικών, η απλοποίηση των αδειοδοτήσεων ώστε να αποφεύγεται η διπλή συμμόρφωση με τους κανόνες πληρωμών, αλλά και η πιθανότητα επιβολής περιορισμών στα stablecoins που συνδέονται με ξένα νομίσματα. Αυτό αποσκοπεί στον περιορισμό της κυριαρχίας του αμερικανικού δολαρίου, το οποίο κατέχει το 99% της αγοράς.
Το νέο ρυθμιστικό κύμα φιλοδοξεί να καλύψει τομείς που είχαν μείνει εκτός της αρχικής νομοθεσίας, όπως η Αποκεντρωμένη Χρηματοοικονομική (DeFi). Εξετάζεται ένα απλοποιημένο σύστημα πιστοποίησης για πρωτόκολλα που διαθέτουν ελεγκτές.
Παράλληλα, στο στόχαστρο βρίσκονται οι ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές προβλέψεων (prediction markets) τύπου Polymarket, με στόχο να αποσαφηνιστεί αν αποτελούν τυχερά παίγνια ή χρηματοπιστωτικά προϊόντα. Επανεξετάζεται, επίσης, το κατά πόσο απαιτείται η ρύθμιση των NFTs, καθώς το επενδυτικό ενδιαφέρον για αυτά έχει μειωθεί αισθητά.