Pantelakis: Στα €7,50 η νέα τιμή-στόχος για την Alter Ego Media

Νέα ψήφο εμπιστοσύνης στην επενδυτική στρατηγική της Alter Ego Media δίνει η Pantelakis Securities, αυξάνοντας την τιμή-στόχο της μετοχής στα €7,50 από €6,90 και διατηρώντας τη σύσταση Overweight. Με βάση την τιμή κλεισίματος της 13ης Ιουλίου (€5,47), η νέα αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 37%, ενώ η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η επιτυχής ανάπτυξη της νέας πλατφόρμας ANT1+ θα μπορούσε να προσθέσει ακόμη €0,60 ανά μετοχή στην εύλογη αξία της εταιρείας.

Στην ανάλυσή της, η Pantelakis χαρακτηρίζει την Alter Ego Media έναν όμιλο που βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη μετασχηματισμού από έναν παραδοσιακό οργανισμό μέσων ενημέρωσης σε έναν ολοκληρωμένο όμιλο Media & Entertainment.

Κεντρικό σημείο της αναβάθμισης αποτελεί η στρατηγική επέκταση της Alter Ego Media στον ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο του Live Entertainment, μέσω των επενδύσεων στη more.com και τη Stages Network.

Η Pantelakis εκτιμά ότι η νέα αυτή δραστηριότητα θα αποτελέσει τον σημαντικότερο μοχλό ανάπτυξης του Ομίλου τα επόμενα χρόνια, συνεισφέροντας το 24% της πρόσθετης αύξησης των εσόδων και το 44% της αύξησης του EBIT την περίοδο 2025-2028. Παράλληλα, προβλέπει αύξηση κατά 51% στα λειτουργικά κέρδη του τομέα το 2027, επιβεβαιώνοντας ότι η είσοδος στον χώρο του ticketing και των ζωντανών εκδηλώσεων αποτελεί μια στρατηγική κίνηση υψηλής προστιθέμενης αξίας.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη more.com, την οποία η Pantelakis χαρακτηρίζει την κορυφαία πλατφόρμα ηλεκτρονικής διάθεσης εισιτηρίων στην Ελλάδα και την Κύπρο, με περίπου 1,85 εκατ. εγγεγραμμένους χρήστες. Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, η δραστηριότητα αυτή προσφέρει στην Alter Ego Media έναν νέο πυλώνα εσόδων με υψηλά περιθώρια κερδοφορίας, μειώνοντας παράλληλα την εξάρτηση από την κυκλικότητα της διαφημιστικής αγοράς.

Στρατηγική εξαγορών, είσοδος στο streaming και κερδοφορία

Η ανάλυση αποδίδει ιδιαίτερη βαρύτητα και στη συμφωνία για την απόκτηση ποσοστού 33,3% στη νέα πλατφόρμα ANT1+, μέσω της οποίας η Alter Ego Media εισέρχεται στην αγορά της συνδρομητικής τηλεόρασης. Η Pantelakis σημειώνει ότι η πλατφόρμα ξεκινά με περίπου 70.000 συνδρομητές και δραστηριότητα κοντά στο break-even, περιορίζοντας το επενδυτικό ρίσκο.

Παράλληλα, θεωρεί ότι οι πρόσφατες εξαγορές δεν αυξάνουν μόνο το μέγεθος του Ομίλου, αλλά μετασχηματίζουν ουσιαστικά το επιχειρηματικό του μοντέλο. Η ενσωμάτωση των ψηφιακών μέσων που αποκτήθηκαν το 2025, σε συνδυασμό με τις επενδύσεις στη more.com, τη Stages Network και το ANT1+, δημιουργεί ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων, με σημαντικές συνέργειες και μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.

Για το 2026, η Pantelakis προβλέπει αύξηση κύκλου εργασιών κατά 22,7%, στα €171,9 εκατ., EBITDA €67,4 εκατ. (+25,5%), EBIT €38,7 εκατ. (+32,7%) και καθαρά κέρδη €25,1 εκατ., ενώ εκτιμά μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS CAGR) 24% για την περίοδο 2025-2028.

Παράλληλα, σημειώνει ότι η Alter Ego Media εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount έναντι αντίστοιχων διεθνών εταιρειών του κλάδου, γεγονός που, σε συνδυασμό με τη δυναμική ανάπτυξης, τη ισχυρή ταμειακή θέση και το αποδεδειγμένο ιστορικό επιτυχημένων εξαγορών, στηρίζει τη διατήρηση της σύστασης Overweight.