UBS: Καμπανάκι για το αμερικανικό χρέος μετά την ήττα Τραμπ – Τι φοβούνται οι αγορές

Μεγάλες προκλήσεις για την οικονομία και ειδικά για το χρέος, τα κοινωνικά προγράμματα και τις αμυντικές δαπάνες, αλλά και τριβές σε πολιτικό επίπεδο ενόψει των προεδρικών εκλογών του 2028 προβλέπει η UBS μετά τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.

«Οι ενδιάμεσες εκλογές λειτουργούν συχνά ως δημοψήφισμα για την εν ενεργεία κυβέρνηση. Τα αποτελέσματα, αν και ισχυρότερα από ό,τι ανέμεναν οι αγορές, συνάδουν με τα αρνητικά ποσοστά αποδοχής του Προέδρου και τις υψηλές τιμές του πετρελαίου πριν από την ψηφοφορία. Η έκβαση αποτελεί πλήγμα για τον πρόεδρο Τραμπ και τους Ρεπουμπλικανούς, ωστόσο θα ήμασταν επιφυλακτικοί στο να το ερμηνεύσουμε ως μια ευρύτερη εντολή υπέρ της πολιτικής των Δημοκρατικών», σχολιάζει η ελβετική τράπεζα.

Ο έλεγχος του Κογκρέσου θα προσφέρει στους Δημοκρατικούς μεγαλύτερη δυνατότητα άσκησης ελέγχου επί της κυβέρνησης Τραμπ, την εξουσία έγκρισης ή απόρριψης προεδρικών διορισμών και υποψηφιοτήτων, καθώς και αυξημένη επιρροή στις διαπραγματεύσεις για τις δαπάνες και το ανώτατο όριο του δημόσιου χρέους.

Παράλληλα, θα δώσει στους Δημοκρατικούς βήμα για να δοκιμάσουν πολιτικές προτάσεις σε τομείς όπως η Κοινωνική Ασφάλιση, η υγειονομική περίθαλψη και η ρύθμιση της Τεχνητής Νοημοσύνης, ενόψει των προεδρικών εκλογών του 2028 όπως εκτιμάται.

Προς το παρόν, ωστόσο, ο πρόεδρος Τραμπ διατηρεί το δικαίωμα άσκησης βέτο, ενώ οι κανόνες της Γερουσίας και η κατάσταση μιας «διαιρεμένης κυβέρνησης» όπου διαφορετικά κόμματα ελέγχουν τον Λευκό Οίκο και το Κογκρέσο, αναμένεται να περιορίσουν τη δυνατότητα για σαρωτικές νομοθετικές αλλαγές στη φορολογία ή τις δαπάνες, εκτιμά η UBS.

«Η εκτελεστική εξουσία διατηρεί ευρείες αρμοδιότητες όσον αφορά τους δασμούς και την εξωτερική πολιτική. Αυτό υποδηλώνει ότι θα υπάρξουν περισσότερες τριβές στο νομοθετικό πεδίο, παρά ανατροπή της ατζέντας της κυβέρνησης», σημειώνεται.

Οι προσδοκίες των αγορών

Οι αγορές ενδέχεται να αρχίσουν να προεξοφλούν πιθανά σενάρια για τις προεδρικές εκλογές του 2028 στις ΗΠΑ, αλλά προς το παρόν αναμένεται να στρέψουν ξανά την προσοχή τους στα θεμελιώδη μεγέθη, ειδικά για το υπέρογκο χρέος των ΗΠΑ.

Οι συζητήσεις για το δημόσιο χρέος παραμένουν ο σημαντικότερος κίνδυνος για τα ομόλογα. Το επόμενο Κογκρέσο θα κληθεί να διαχειριστεί τις διαπραγματεύσεις του 2027 για το ανώτατο όριο του χρέους, οι οποίες ενδέχεται να οδηγήσουν σε μετριασμό των προγραμματισμένων περικοπών στα κοινωνικά προγράμματα και σε αύξηση των αμυντικών δαπανών. Συνδυαστικά, αυτές οι εξελίξεις θα μπορούσαν να ανατρέψουν την αναμενόμενη μείωση των ελλειμμάτων και να οδηγήσουν σε αύξηση της έκδοσης κρατικών τίτλων, σχολιάζει η UBS.

Η πρόκληση για τους Δημοκρατικούς

Οι Δημοκρατικοί όλο αυτό το διάστημα θα κληθούν να αποδείξουν ότι μπορούν να κυβερνήσουν. Ο κοινοβουλευτικός έλεγχος και οι έρευνες κατά της κυβέρνησης Τραπμ πιθανότατα θα ενταθούν μετά από αυτό το εκλογικό αποτέλεσμα, αλλά «οι ψηφοφόροι ενδέχεται τελικά να κρίνουν το νέο Κογκρέσο με βάση το αν μπορεί να σημειώσει πρόοδο στη νομοθεσία και στις δημοσιονομικές διαπραγματεύσεις», εκτιμά η ελβετική τράπεζα. Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, ο πρόεδρος Τραμπ άφησε να εννοηθεί ότι θα συνεργαστεί με τους Δημοκρατικούς και ότι δεν προτίθεται να ασκεί βέτο σε κάθε νομοσχέδιο.

Η τεχνητή νοημοσύνη

Η ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης παραμένει ισχυρή και η UBS έχει αυξήσει τις συνολικές προβλέψεις για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες τεχνητής νοημοσύνης σε 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ το 2026 και σε 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2027. Ωστόσο, οι επενδυτές από όλο τον κόσμο δίνουν μεγαλύτερο βάρος στους κινδύνους που περιβάλλουν τις πολύ μεγάλες επενδύσεις, τη χρηματοδότηση και τη δημιουργία εσόδων, σημειώνεται. Μια «υψηλότερη μεταβλητότητα θα μπορούσε να γίνει η νέα κανονικότητα, ευνοώντας τις οικονομικά ισχυρές πλατφόρμες και τους παρόχους υποδομών, καθώς και τη διαφοροποιημένη έκθεση σε όλη την αλυσίδα αξίας της τεχνητής νοημοσύνης», προσθέτει ο χρηματοπιστωτικός οργανισμός.

Ειδικά για τα κέντρα δεδομένων, οι πολιτειακοί και τοπικοί κανόνες στις ΗΠΑ παραμένουν πιο σημαντικοί για τις εξελίξεις όπως εκτιμάται. Η σύνθεση των πολιτειακών κυβερνήσεων, συμπεριλαμβανομένου του αποτελέσματος στο Τέξας που κέρδισαν οι Δημοκρατικοί, μπορεί να αποδειχθεί πιο σημαντική για τα μεμονωμένα έργα κέντρων δεδομένων από την αλλαγή στον έλεγχο του Κογκρέσου, προστίθεται.