UBS: Πέντε «καύσιμα» για τις μετοχές – Τι προβλέπει για κέρδη και AI

Πέντε λόγους για να συνεχιστούν οι ανοδικές τάσεις στις τιμές των μετοχών μέσα στους επόμενους έξι με δώδεκα μήνες βλέπουν οι αναλυτές της UBS, παρά τη συνέχιση του πολέμου στη Μέση Ανατολή και τις αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Όπως αναφέρει σε σημείωμα προς τους πελάτες της η ελβετική τράπεζα, η παγκόσμια οικονομία διατηρείται σε στέρεες βάσεις, όπως χαρακτηρίζονται. Η μεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ παραμένει σε φάση αύξησης για οκτώ συνεχείς μήνες. Ο δείκτης PMI μεταποίησης της Ευρωζώνης για τον Αύγουστο κατέγραψε την ισχυρότερη επίδοση των τελευταίων τεσσάρων και πλέον ετών. Οι αμυντικές δαπάνες στην Ευρώπη παρέχουν επίσης δημοσιονομική στήριξη. Σε ολόκληρη την Ασία η οικονομική ανάπτυξη παραμένει ανθεκτική και η UBS αναμένει ότι η οικονομική επέκταση της Ιαπωνίας θα επιταχυνθεί το 2027. «Το σταθερό υπόβαθρο ανάπτυξης σημαίνει ότι οι αγορές θα πρέπει να είναι σε θέση να απορροφήσουν τις υψηλότερες αποδόσεις», αναφέρεται.

Επίσης η ελβετική τράπεζα εκτιμά «στο πλαίσιο της ανθεκτικής ανάπτυξης», ότι οι αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα πρέπει ακόμη να προκαλούν ιδιαίτερη ανησυχία στους επενδυτές των χρηματιστηριακών αγορών. Ιστορικά, η στιγμή που δικαιολογείται ανησυχία για την πορεία της αγοράς μετά από αυξήσεις επιτοκίων είναι όταν η ανάπτυξη αρχίζει να κάμπτεται, σημειώνεται. Η UBS αναμένει μόνο μία ακόμη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης από τη FED. Το μοντέλο της ίδιας της κεντρικής τράπεζας υποδεικνύει ότι οι δύο αυτές αυξήσεις θα περιόριζαν την οικονομική ανάπτυξη κατά μερικά μόνο δέκατα της ποσοστιαίας μονάδας, προστίθεται.

Τα εταιρικά αποτελέσματα

Η UBS εκτιμά ακόμη ότι τα εταιρικά κέρδη παραμένουν ο βασικός μοχλός της αγοράς. Στο τέλος του β’ τριμήνου του 2026, το ονομαστικό ΑΕΠ των ΗΠΑ αυξανόταν με ρυθμό 6,6% σε ετήσια βάση. Αυτό το οικονομικό περιβάλλον ευνοεί την αύξηση των εσόδων και τη δημιουργία κερδών για τις επιχειρήσεις, σημειώνεται. «Η βελτίωση της αγοράς εργασίας αναμένεται να στηρίξει τις καταναλωτικές δαπάνες, ενώ η ενισχυμένη μεταποιητική δραστηριότητα αποτελεί ένδειξη ότι η ανάπτυξη διευρύνεται πέρα από το στενό πλαίσιο του κλάδου της τεχνολογίας», προσθέτουν οι αναλυτές της τράπεζας.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη

Επιπλέον, οι επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI) εξακολουθούν να λειτουργούν ως ισχυρός κινητήριος μοχλός, όπως εκτιμάται. «Δεδομένου ότι τα αποτελέσματα του β’ τριμήνου επιβεβαιώνουν τόσο την αυξανόμενη ζήτηση όσο και τις αποδόσεις από τις επενδύσεις σε υποδομές AI, πιστεύουμε ότι οι ισχυρές δαπάνες στον τομέα αυτό θα συνεχίσουν να στηρίζουν τα εταιρικά κέρδη και την οικονομική ανάπτυξη, καθώς και την εμπιστοσύνη των επενδυτών», αναφέρει το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα στην ανάλυσή του.

Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και ο πληθωρισμός

Τέλος, το πετρέλαιο και ο πληθωρισμός εξακολουθούν να αναγνωρίζονται ως βασικοί παράγοντες κινδύνου. Ωστόσο, το βασικό σενάριο της UBS προβλέπει «σχετικά περιορισμένες διαταραχές στον ενεργειακό τομέα και πληθωριστικό κλυδωνισμό που δεν θα αποκτήσει τέτοια έκταση ή διάρκεια ώστε να εκτροχιάσει την ανάπτυξη». Εάν υπάρξει διαρκής αποκλιμάκωση της σύγκρουσης και βελτιωθούν οι συνθήκες παραγωγής και διύλισης ενέργειας, η FED ενδέχεται να χρειαστεί να προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής μόνο σε περιορισμένο βαθμό από εδώ και στο εξής. Οι υπόλοιπες πηγές πληθωρισμού στις ΗΠΑ χαρακτηρίζονται ως σχετικά ισορροπημένες.

Οι προβλέψεις για τα κέρδη των εισηγμένων

Η UBS προβλέπει ότι τα κέρδη των εταιρειών του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη των ΗΠΑ, του S&P 500, θα αυξηθούν κατά 25% φέτος με επακόλουθη άνοδο 14% το 2027. Η ελβετική τράπεζα περιμένει επίσης ρυθμό αύξησης κερδών 15% στην Ευρωζώνη τόσο για το τρέχον όσο και για το επόμενο έτος. «Τέτοια ισχυρά μεγέθη κερδοφορίας υποδηλώνουν ότι οι μετοχές θα πρέπει να συνεχίσουν να έχουν καλή πορεία, παρά το γεγονός ότι η απόδοση των 10ετών ομολόγων πλησιάζει επίπεδα που είχαν περιορίσει την επενδυτική διάθεση για ανάληψη κινδύνου σε προηγούμενες περιπτώσεις», προστίθεται.